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朝云集团欲赴港上市:拥超威等七大品牌 背靠立白集团揽客

  曾经号称不会上市的立白,旗下子公司朝云集团有限公司(以下简称“朝云集团”)意欲上市的计划浮出水面。

  根据近日朝云集团递交的港股招股书,2017年至2019年,朝云集团分别实现营收13.46亿元、13.50亿元和13.83亿元。立白集团是朝云集团的最大客户,三年间销售额占总收入比例分别为17.9%、23.0%和20.7%,朝云集团也通过立白集团面向48个大客户。

  朝云集团选择在港股上市或许早有预兆。2018年4月13日,朝云集团在香港注册成立为有限公司,并持有广州朝云控股有限公司100%的股份。企查查显示,广州朝云控股有限公司旗下拥有7家全资子公司等。

  目前,朝云集团的主营业务为家居护理、个人护理及宠物护理。根据灼识咨询信息,朝云集团在2015年至2019年五年中,于中国家居护理行业国内企业中位列第一,而以零售额计,朝云集团于2019年的市场份额为9.4%。同一时期保持中国杀虫驱蚊市场第一,2019年以零售额计市场份额达22.8%。

  其中,家居护理在近三年贡献销售额均在90%以上。具体来看,家居护理中的杀虫驱蚊和空气护理品类收入在去年均下降,只有家居清洁品类收入增长。2017年至2019年,朝云集团收益的68.4%、69.4%和63.3%均来自杀虫驱蚊产品。朝云集团在风险提示中表示,无法保证其杀虫驱蚊产品的销售额日后会增加或者维持现有水平。

  值得注意的是,2017年至2019年,朝云集团的毛利率分别为35.9%、37.2%和43.4%,但2020年一季度的毛利率下滑至41.7%。对于毛利率的下滑,朝云集团表示,系疫情导致消毒及抗菌原材料暂时短缺及购买价格提高及劳工成本增加。

  此前,据蓝月亮披露的招股书,2017年至2019年,公司的整体毛利率分别为53.2%、57.4%和64.2%,公司表示,后两年毛利率的上升主要是由于原材料棕榈油成本下降导致单位及改善库存和生产效率等。

  主营业务为杀虫驱蚊的朝云集团正在逐步切入宠物护理领域,目前该集团旗下共有倔强的尾巴和德是两个宠物护理品牌。2017年至2019年,宠物护理业务分别实现营业收入3.5万元、8.7万元和174.3万元,截至2020年3月31日的三个月,宠物护理业务实现营收的346.2万元,毛利率分别为40.3%、56.0%、63.3%、61.7%,为朝云集团所有业务中最高。

  朝云集团的历史可以追溯到2006年。当年,立白成立安福超威,旨在将其日化业务扩展至家居护理产品。2017年底,朝云集团通过组成超威事业部的多家公司运营业务,重组后,安福超威成为广州朝云的间接全资附属公司。广州朝云为朝云集团旗下平台,涵盖超威、威王等七个品牌。

  朝云集团在招股书中表示,该公司在管理、经营和财务等三方面均独立于立白集团。不过,作为立白集团的子公司,朝云集团“背靠大树好乘凉”。

  据朝云集团披露,该集团一直向立白集团出售产品,而立白集团通过其分销渠道进一步转售朝云集团的产品。2017年至2019年以及截至2020年3月31日的三个月,朝云集团向立白集团的销售额分别占该集团收入的17.9%、23.0%、20.7%和20.5%。同期,朝云集团对前五大客户的销售额占比分别为21.0%、25.5%、25.2%及23.8%。

  朝云集团表示,在日常业务过程中,向立白集团的附属公司或联营广州立白、广东立白洗涤、上海立白等关联交易商出售产品,并与立白集团按照一般商业条款订立了销售框架协议。该销售框架协议有效期为三年,根据协议,朝云集团基于立白集团向其客户的售价进行折扣后确定该集团对立白集团的售价。

  截至2020年3月31日,朝云集团通过与立白的销售框架协议获得了48名大客户,主要包括沃尔玛及家乐福等全国及地区性大卖场、超市、百货商店和便利店运营商,涵盖约11000个销售点。招股书显示,根据朝云集团与立白的销售框架协议,立白集团还将该集团较小部分的产品销售至海外经销商。不过,从2018年11月起,朝云集团开始直接委聘海外经销商。

  此外,朝云集团在日常业务中将其若干产品的生产外包给立白集团创始人陈凯旋和陈凯臣的联系人新乡立白、马鞍山立白、四平立白等多家关键供应商,并与陈凯旋和陈凯臣签订了外包框架协议。根据协议,朝云集团应向关连供应商支付的购买价将参考有关产品的生产成本,加上经参考同行业独立第三方制造商的可比较利润率经公平磋商后厘定的利润率而厘定。

  目前,朝云集团仍然以线年,朝云集团线下渠道的销售占比分别为82.1%、75.8%和67.9%。2020年一季度,朝云集团的线%。

  朝云集团的线下渠道网络布局覆盖了国内所有省份、地级市及大部分县级市,并且深入到了一至五线城市。招股书显示,截至2020年3月31日,朝云集团拥有超过1100家经销商、并在所运营的品类下具备排他性合作的专销权,共计覆盖全国约65万个销售点,其中约51万个销售点在三线及以下城镇,占总体销售点数量的64.3%。

  目前,朝云集团主要通过与天猫等14个自营线上商店进行销售,以及面向线上第三方经销商网络的销售。从2018年,朝云集团开始发展线年,朝云集团的线上渠道产生的收入分别为1535.7千万和1.53亿元,占总营收的占比分别为1.1%和11%。2020年一季度,朝云集团的线%。

  朝云集团表示,未来将继续加强线上销售,预计线上渠道收入的绝对金额及占比均会进一步增长。招股书显示,朝云集团目前已从一个天猫店增加14个店,并从单一的天猫渠道,增加为20多个线上渠道,包括天猫、京东、拼多多及唯品会等。此外,该集团还利用抖音、小红书等新兴社交及内容平台推广品牌及产品。

  此前,立白集团曾经将朝云集团的部分产品销售给线月份以来,朝云集团的自有线上渠道(包括自营线上商店)显著增长后,朝云集团决定独立管理线上渠道,立白集团不再在线销售朝云集团的任何产品。

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